Przejdź do treści
aiconsulting.capital

Dane własne

Capex hiperskalerów jako udział w przychodach

Ile ze swoich przychodów Microsoft, Alphabet, Amazon i Meta przeznaczają na nakłady inwestycyjne, kwartał po kwartale. Policzone z ich raportów do amerykańskiej komisji SEC, przeliczane przy każdym wdrożeniu tego serwisu. To najczystszy publiczny wskaźnik zastępczy tego, jak mocno napędzana jest rozbudowa infrastruktury AI — i to wokół tej liczby toczy się faktycznie spór o bańkę.

Dane własne

Ile z przychodu hiperskalerzy wydają na infrastrukturę

Nakłady inwestycyjne jako udział w przychodach Microsoftu, Alphabetu, Amazona i Mety, kwartał po kwartale, policzone z ich raportów do SEC.

Ostatni pełny kwartał35,0%Q2 2026
zmiana w dwa lata+21,3 pp13,7% → 35,0%
łączny capex kwartalny165 mld USDQ2 2026
capex jako % przychodu0%10%20%30%40%13,7%Q1202415,7%Q216,7%Q318,0%Q420,1%Q1202522,7%Q223,6%Q325,3%Q430,1%Q1202635,0%Q2
Ostatni odczyt per spółka
  • MSFT39,8%Q2 2026
  • GOOGL37,5%Q2 2026
  • AMZN27,0%Q2 2026
  • META49,5%Q2 2026
Metodologia · Zastrzeżenia

Dane kwartalne pochodzą z SEC EDGAR (XBRL company facts, formularze 10-Q i 10-K, taksonomia us-gaap). Pozycje rachunku przepływów spółki raportują narastająco w obrębie roku obrotowego, więc kwartały odtwarzamy przez różnicowanie. Wskaźnik łączny to suma capexu podzielona przez sumę przychodów — ważony wielkością, a nie średnia z czterech wskaźników spółek. Kwartał wchodzi na wykres dopiero, gdy zaraportowały wszystkie cztery spółki. Każdy przebieg kontroluje odtworzone kwartały względem wartości rocznej z 10-K.

  • Capex obejmuje wszystkie nakłady na rzeczowe aktywa trwałe, nie tylko infrastrukturę AI — spółki nie raportują tego rozbicia.
  • Lata obrotowe spółek nie pokrywają się z kalendarzowymi (Microsoft kończy rok w czerwcu), więc kwartały zestawiane są po dacie końca okresu.
  • Wartości za ostatni kwartał bywają korygowane w kolejnych zgłoszeniach.

Źródło: SEC EDGAR — XBRL company facts · odczyt z 2026-08-17

Dlaczego akurat ta liczba

Argumenty optymistów i pesymistów spotykają się w jednej pozycji rachunku. Ta czwórka wydaje na centra danych i układy w oczekiwaniu, że popyt na AI będzie dalej rósł. Jeśli urośnie, wydatek okaże się wizjonerski. Jeśli rozczaruje, ten sam wydatek zamieni się w amortyzację bez przychodu, który by ją uzasadniał. Cała reszta tej debaty to komentarz do tego wskaźnika.

Pełny szereg kwartalny

KwartałCapex (łącznie)Przychód (łącznie)Capex / przychód
Q1 202444,3 mld USD322,2 mld USD13,7%
Q2 202452,9 mld USD336,5 mld USD15,7%
Q3 202458,9 mld USD353,3 mld USD16,7%
Q4 202472,3 mld USD402,3 mld USD18,0%
Q1 202571,9 mld USD358,3 mld USD20,1%
Q2 202588,2 mld USD388,1 mld USD22,7%
Q3 202597,3 mld USD411,4 mld USD23,6%
Q4 2025118,6 mld USD468,4 mld USD25,3%
Q1 2026129,8 mld USD430,6 mld USD30,1%
Q2 2026165,1 mld USD471,2 mld USD35,0%

W podziale na spółki

SpółkaOstatni kwartałCapex / przychódKontrola rocznaUżyte tagi XBRL
MSFT · MicrosoftQ2 202639,8%zgodna (0,0%, 0,0%)PaymentsToAcquirePropertyPlantAndEquipment, RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, Revenues
GOOGL · AlphabetQ2 202637,5%zgodna (0,0%, 0,0%)PaymentsToAcquirePropertyPlantAndEquipment, Revenues, RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax
AMZN · AmazonQ2 202627,0%zgodna (0,0%, 0,0%)PaymentsToAcquireProductiveAssets, PaymentsToAcquirePropertyPlantAndEquipment, RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax
META · Meta PlatformsQ2 202649,5%zgodna (0,0%, 0,0%)PaymentsToAcquirePropertyPlantAndEquipment, RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, Revenues

Jak to jest liczone

Pozycje przepływów są raportowane narastająco

W obrębie roku obrotowego spółki podają pozycje rachunku przepływów narastająco: Q1 obejmuje trzy miesiące, Q2 sześć, Q3 dziewięć, a 10-K dwanaście. Realnym kwartałem jest tylko Q1. Resztę trzeba odzyskać, odejmując krótszy okres o tej samej dacie początkowej. Naiwne odczytanie raportów zawyża kwartalny capex nawet czterokrotnie.

Tagi dryfują między latami

Ta sama spółka zmienia tag XBRL, pod którym raportuje. Alphabet przeszedł z RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax na Revenues, a Nvidia księguje nakłady pod PaymentsToAcquireProductiveAssets zamiast PaymentsToAcquirePropertyPlantAndEquipment. Wzięcie pierwszego tagu, który zwraca dane, daje więc szereg po cichu przestający się aktualizować — dlatego kandydujące tagi są scalane z preferencją dla najświeższego pokrycia.

Wszystko jest sprawdzane względem wartości rocznej

Cztery odtworzone kwartały każdego roku obrotowego muszą zsumować się do wartości podanej w 10-K za ten rok. Jeśli u którejkolwiek spółki odchyłka przekroczy 0,6% — tolerancję na zaokrąglenia XBRL — build ostrzega, a wykres się nie renderuje. Błędna liczba jest gorsza niż jej brak.

Historia odczytów

Każde przeliczenie jest zapisywane, więc widać, że wskaźnik jest utrzymywany, a nie opublikowany raz.

PrzeliczonoOstatni pełny kwartał wtedyCapex / przychód
2026-08-17Q2 202635,0%
2026-08-05Q1 202630,1%
2026-07-30Q1 202630,1%
2026-07-28Q1 202630,1%

Wykorzystanie tych danych

Możesz cytować i przedrukowywać ten wykres oraz stojące za nim liczby, podając link do tej strony. Same dane są publiczne — pochodzą z raportów do SEC — ale rekonstrukcja kwartalna i kontrola poprawności są nasze, a opisane wyżej dwie pułapki sprawiają, że naiwne odczytanie tych samych raportów nie odtworzy tych wartości.

Źródło: SEC EDGAR — XBRL company facts